特爾佳股價(jià)腰斬 緩速器項(xiàng)目進(jìn)展緩慢投入縮水

　　特爾佳發(fā)布年中報(bào)稱，2012年上半年?duì)I收、凈利雙降。由于業(yè)績表現(xiàn)不佳，加之公司前董事兼第一大股東凌兆蔚持續(xù)減持并辭職，公司股價(jià)不斷下跌。2012年7月31日收盤，特爾佳股價(jià)創(chuàng)3年半以來新低，而公司推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也不得不因此終止。此外，特爾佳IPO募投資金已投入完畢，但其項(xiàng)目進(jìn)展卻低于計(jì)劃，甚至宣布其中一個(gè)進(jìn)展不足60%的募投項(xiàng)目，后續(xù)自有資金將不再繼續(xù)投入。

　　收入下降成本上漲

　　7月28日，特爾佳披露中報(bào)，2012年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10，039.6萬元，同比下降9.52%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1198.07萬元，同比下降37.16%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤1，297.44萬元，同比下降25.2%。

　　受國內(nèi)客車行業(yè)持續(xù)低迷、行業(yè)增速明顯放緩的影響，特爾佳2011年以來的業(yè)績表現(xiàn)一直不佳。根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)，特爾佳2011年各個(gè)季度營業(yè)收入的同比增長率分別為15.24%、15.14%、15.24%、-2.10%，最后一個(gè)季度甚至出現(xiàn)了負(fù)增長；進(jìn)入2012年以來，下滑趨勢(shì)仍在延續(xù)，第一季度營業(yè)收入的同比增長率為-22.99%，第二季度的營收雖有所好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)了同比0.38%的增長，但仍然無法改變2012年上半年?duì)I收同比下降的局面。

　　在銷售不利的同時(shí)，特爾佳還面臨著人工成本和原材料成本等上漲的困擾。2012年上半年在營業(yè)收入下降的情況下，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用卻同比上漲了20.93%以及29.71%。近年來原材料成本上漲的問題也一直困擾著特爾佳，根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)，特爾佳2009、2010、2011各年中報(bào)的毛利率分別為40.39%、36.81%、33.33%；2012年上半年略有好轉(zhuǎn)，為34.99%，但仍未擺脫成本上漲的陰影。

　　銷售下降、成本上漲最終導(dǎo)致的結(jié)果則是利潤的大幅下降。特爾佳2012年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1，198.07萬元，同比下降37.16%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤1，297.44萬元，同比下降25.2%。

　　股價(jià)一年跌幅達(dá)50.84%　股權(quán)激勵(lì)無奈取消

　　特爾佳業(yè)績表現(xiàn)一直不佳，而此前公司前董事兼第一大股東凌兆蔚又在股票解禁后持續(xù)減持，然后更是在2011年底辭職，讓投資者難對(duì)這只股票保持信心，而公司股價(jià)近一年來也不斷下跌。

　　根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)，截至2012年7月31日收盤，特爾佳已連跌5天，收盤價(jià)6.69元，創(chuàng)3年半以來的新低。若以2011年8月1日的開盤價(jià)13.66元計(jì)算，考慮其2011年每股派息0.05元，其復(fù)權(quán)的股價(jià)一年跌幅高達(dá)50.84%。

　　特爾佳還曾在2011年7月推出過限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，但由于股價(jià)下跌太猛，特爾佳表示，“二級(jí)市場的股票價(jià)格已低于公司首次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)價(jià)格，無法對(duì)公司激勵(lì)對(duì)象起到有效的激勵(lì)作用，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已失去意義”。于是特爾佳在2012年7月26日董事會(huì)后決定終止此次《限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》。

　　雖然特爾佳聲稱此次終止限制性股票激勵(lì)計(jì)劃并未對(duì)公司造成影響，但由于股價(jià)下跌過大而不得不終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的情況，無疑會(huì)對(duì)投資者的信心造成不小影響，從而會(huì)進(jìn)一步影響公司股價(jià)。

　　募投資金已投入完畢  項(xiàng)目進(jìn)展卻低于計(jì)劃

　　而與特爾佳半年報(bào)同日披露的，還有一份《東海證券有限責(zé)任公司關(guān)于深圳市特爾佳科技股份有限公司募集資金使用情況的核查意見》。該意見稱，截至2012年7月11日特爾佳IPO募集資金已全部投入完畢，募集資金專戶已于7月12日進(jìn)行銷戶處理。

　　兩個(gè)募投項(xiàng)目原計(jì)劃達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期都為2011年12月31日。而截至2012年7月，“電渦流緩速器項(xiàng)目”的投入進(jìn)度為95.76%，基本完成投入計(jì)劃；但“汽車電子技術(shù)研發(fā)中心”項(xiàng)目的投入進(jìn)度卻只有59.76%，遠(yuǎn)低于原定計(jì)劃。

　　資料顯示，“汽車電子技術(shù)研發(fā)中心”項(xiàng)目還未進(jìn)入正式銷售階段，也未產(chǎn)生任何效益，但特爾佳卻宣布后續(xù)自有資金將不再繼續(xù)投入。

　　而此前，特爾佳在2009年就對(duì)此兩個(gè)募投項(xiàng)目的計(jì)劃投入進(jìn)行過一次調(diào)整，共計(jì)減少了募投項(xiàng)目投入金額3，625.08萬元，而這筆變更用途的募集資金則被特爾佳用于補(bǔ)充了公司流動(dòng)資金。

　　針對(duì)以上問題，中國資本證券網(wǎng)致電特爾佳公開電話，工作人員稱董秘外出，暫時(shí)無法答復(fù)。