《公路安全保護(hù)條例》對(duì)行業(yè)影響

　　各省實(shí)施情況：關(guān)鍵看硬件的建設(shè)在不增加過多工作量的情況下，在本篇報(bào)告中我們對(duì)各省查超的公開信息進(jìn)行了搜集和整理，盡管準(zhǔn)確性稍差，但相對(duì)全面，有相當(dāng)?shù)膮⒖純r(jià)值。根據(jù)實(shí)施的著力點(diǎn)，我們從軟件和硬件兩方面來分析，軟件涉及到查超的一些具體形式與活動(dòng)，受主觀影響較大，而硬件主要是查超的輔助設(shè)施建設(shè)。我們認(rèn)為，本輪查超主要依賴硬件的建設(shè)，軟件的推動(dòng)歷來是難以持續(xù)的，硬件的建設(shè)將對(duì)查超帶來長(zhǎng)期的利好，本輪《條例》的實(shí)施將更加類似于計(jì)重收費(fèi)的影響。統(tǒng)計(jì)樣本包含了全國27個(gè)省、4個(gè)直轄市的實(shí)施情況，其中信息相對(duì)充分地區(qū)的重卡保有量占全國的61.3%。

　　1、軟件方面，實(shí)施措施主要包括24小時(shí)查超、百日治理，以及源頭治理三個(gè)方面，從實(shí)施力度來看，各地區(qū)都先后采取了不同形式的查超措施，不過，在具體的實(shí)施中，依然存在查超不嚴(yán)格、以罰為主、查超范圍、持續(xù)時(shí)間四個(gè)方面的問題。

　　2、硬件方面，實(shí)施措施主要包括查超站建設(shè)、超載率、技術(shù)支持，以及超載信息聯(lián)網(wǎng)四個(gè)方面，我們認(rèn)為，硬件的建設(shè)狀況代表了政府長(zhǎng)期查超和治理超載的真實(shí)力度和決心;目前硬件裝配較高的山西、陜西、黑龍江三個(gè)城市的重卡保有量盡管在全國中并不靠前，但山西的查超力度在全國位居前列，將是未來的標(biāo)桿省份。而保有量較大的省市的硬件裝配量目前相對(duì)較小，未來的彈性將較大。

　　投資建議

　　今年重卡行業(yè)在刺激政策退出后面臨著種種困難，3月底、4月初以后重卡相關(guān)公司股價(jià)的大幅下跌兌現(xiàn)了年初我們的判斷。《公路安全保護(hù)條例》的實(shí)施對(duì)重卡行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響很大，未來一方面將通過單車運(yùn)力的下降提高對(duì)中重卡保有量的需求，另一方面也將提高用戶換車的需求，本系列的下一篇報(bào)告我們將從產(chǎn)品和庫存周期兩個(gè)方面進(jìn)行詳盡的分析。盡管行業(yè)反轉(zhuǎn)仍需時(shí)間，但部分優(yōu)質(zhì)公司已經(jīng)具有了左側(cè)投資的價(jià)值，建議投資者密切關(guān)注運(yùn)營管理能力突出、未來盈利彈性較大的福田汽車。