中國(guó)最大曲軸生產(chǎn)商天潤(rùn)曲軸今起招股

　　一提到濰柴動(dòng)力、康明斯這些有名的發(fā)動(dòng)機(jī)制造廠商，無(wú)人不曉。然而，這些企業(yè)離不開(kāi)各大重要零部件廠商的供應(yīng)，天潤(rùn)曲軸就是其中一家。如今，這家全國(guó)最大的曲軸生產(chǎn)制造企業(yè)也將邁向資本市場(chǎng)，在深交所中小企業(yè)板塊上市。天潤(rùn)曲軸因此成為IPO開(kāi)閘以來(lái)第一家獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的山東公司。

　　據(jù)今日發(fā)布的招股書(shū)可知，天潤(rùn)曲軸擬發(fā)行6000萬(wàn)股，募集資金用于錫柴重卡曲軸生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目、康明斯重卡曲軸生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目、康明斯輕卡曲軸生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目和濰柴重卡曲軸生產(chǎn)線(xiàn)四個(gè)項(xiàng)目，總投資額約為6.14億元。項(xiàng)目周期為16-19個(gè)月。達(dá)產(chǎn)后，將使天潤(rùn)曲軸每年新增凈利潤(rùn)1.10億元，以實(shí)現(xiàn)兩至三年內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)量翻番、利潤(rùn)翻番的目標(biāo)。

　　寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局

　　天潤(rùn)曲軸介紹說(shuō)：“全球主要的曲軸生產(chǎn)商有德國(guó)蒂森克虜伯、印度巴勒特和日本住友。其中德國(guó)蒂森克虜伯是世界第一大曲軸生產(chǎn)商，擁有鐵礦、軋鋼以及鍛造加工等產(chǎn)業(yè)鏈的中上游全部資源，每年可以鍛造曲軸毛坯約1200萬(wàn)支，加工曲軸成品約100萬(wàn)支。”近些年，蒂森克虜伯一直籌劃在中國(guó)投資設(shè)立公司，生產(chǎn)曲軸、連桿等汽車(chē)零部件。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，整個(gè)重卡發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸OEM市場(chǎng)由三部分組成，重型發(fā)動(dòng)機(jī)廠商自給、獨(dú)立曲軸廠商供應(yīng)以及國(guó)外進(jìn)口。天潤(rùn)曲軸被歸為獨(dú)立曲軸生產(chǎn)廠商之列。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，曲軸市場(chǎng)行業(yè)中除了天潤(rùn)曲軸以外，具有較大生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)主要有遼寧五一八、桂林福達(dá)等少數(shù)幾家專(zhuān)業(yè)曲軸制造企業(yè)。

　　對(duì)于未來(lái)國(guó)內(nèi)曲軸行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)局面，天潤(rùn)曲軸坦然相對(duì)：“對(duì)于潛在的新進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)者而言，興建并順利運(yùn)作一家大型曲軸生產(chǎn)企業(yè)不僅需要大量資本投入，更需要大量經(jīng)驗(yàn)豐富的熟練的技術(shù)工人以及進(jìn)入各主機(jī)廠的配套體系并與其建立穩(wěn)定的配套合作關(guān)系;而對(duì)于已存在的競(jìng)爭(zhēng)者，其通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)要進(jìn)入國(guó)內(nèi)主機(jī)廠的配套體系需要經(jīng)過(guò)主機(jī)廠較長(zhǎng)時(shí)間的認(rèn)證，一般至少需要經(jīng)過(guò)樣件試制、樣件檢測(cè)、疲勞測(cè)試、跑機(jī)試驗(yàn)、路試、小中批量供貨等幾個(gè)主要步驟，至少需要一年左右的時(shí)間。”

　　市場(chǎng)份額毛利齊升

　　天潤(rùn)曲軸的主要產(chǎn)品鍛鋼曲軸和鑄鐵曲軸，是發(fā)動(dòng)機(jī)的關(guān)鍵零部件，以供應(yīng)重型發(fā)動(dòng)機(jī)OEM市場(chǎng)為主。主要的配套客戶(hù)有濰柴動(dòng)力、東風(fēng)康明斯、一汽錫柴、上柴股份等各大主機(jī)廠商。

　　中國(guó)內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2007年、2008年，天潤(rùn)曲軸分別生產(chǎn)重型發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸25.9萬(wàn)支、28.7萬(wàn)支。2008年，天潤(rùn)曲軸的綜合市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到約37%。在獨(dú)立曲軸廠商市場(chǎng)中，天潤(rùn)曲軸的市場(chǎng)占有率已達(dá)近50%。

　　2008年以前，天潤(rùn)曲軸的產(chǎn)品成本構(gòu)成中，50%以上為對(duì)外的毛坯采購(gòu)，鍛鋼曲軸毛坯是曲軸的關(guān)鍵零部件，具備一定的技術(shù)難度。于是，在提高市場(chǎng)份額的同時(shí)，天潤(rùn)曲軸為了提高產(chǎn)品的毛利率，不斷加大毛坯自給率，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的一體化。

　　2007年10月，天潤(rùn)曲軸通過(guò)收購(gòu)恒潤(rùn)鍛造75%股權(quán)，形成鍛鋼曲軸毛坯的生產(chǎn)能力。2007年，恒潤(rùn)鍛造上升為公司第二大鍛鋼曲軸毛坯供應(yīng)商，占總采購(gòu)金額的比例為16.74%。在天潤(rùn)曲軸未來(lái)的戰(zhàn)略中，將逐步提高恒潤(rùn)鍛造的產(chǎn)能。隨著恒潤(rùn)鍛造采購(gòu)比例的逐步上升，最終恒潤(rùn)鍛造將成為天潤(rùn)曲軸的第一大鍛鋼曲軸毛坯供應(yīng)商。

　　2006年至2008年，天潤(rùn)曲軸營(yíng)業(yè)總收入保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中2006年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.88億元，比2005年增長(zhǎng)22.89%;2007年實(shí)現(xiàn)7.50億元，比2006年增長(zhǎng)53.70%;2008年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入8.20億元，比2007年增長(zhǎng)9.40%。

　　登陸資本市場(chǎng)，意味著天潤(rùn)曲軸向“兩至三年內(nèi)，產(chǎn)銷(xiāo)量和利潤(rùn)齊翻番”的目標(biāo)又靠近了一步。