專家解讀“汽車摩托車下鄉(xiāng)實(shí)施細(xì)則”

　　為更好的執(zhí)行《汽車摩托車下鄉(xiāng)實(shí)施方案》,進(jìn)一步加大汽車摩托車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼政策的落實(shí)力度,相關(guān)部委制定了《汽車摩托車下鄉(xiāng)實(shí)施細(xì)則》。與《汽車摩托車下鄉(xiāng)實(shí)施方案》相比,《汽車摩托車下鄉(xiāng)操作細(xì)則》(以下簡(jiǎn)稱“《操作細(xì)則》”)增加了對(duì)于農(nóng)民購(gòu)買輕卡、微卡的直接補(bǔ)貼,從而使得輕卡和微卡成為新增的受益車型,主要內(nèi)容如下:農(nóng)民按規(guī)定報(bào)廢三輪汽車或低速貨車并換購(gòu)微型載貨車、輕型載貨車,以及直接購(gòu)買微型客車、微型載貨車、輕型載貨車或摩托車的,按以下標(biāo)準(zhǔn)給予購(gòu)買補(bǔ)貼微型載貨車、輕型載貨車和微型客車:銷售價(jià)格每輛5萬(wàn)元及以下的,補(bǔ)貼銷售價(jià)格的10%;銷售價(jià)格每輛5萬(wàn)元以上的,定額補(bǔ)貼5,000元。

　　評(píng)論:

　　原有的輕卡下鄉(xiāng)補(bǔ)貼政策效果不佳是擴(kuò)大補(bǔ)貼范圍的主要原因。由于前期方案中農(nóng)民采購(gòu)輕卡補(bǔ)貼需要以報(bào)廢農(nóng)用車或三輪車為前提,而微客可以直接補(bǔ)貼,農(nóng)民購(gòu)買輕卡積極性不高。3~5月份,微客累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷量51.21萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)63.6%;而同期輕卡實(shí)現(xiàn)銷量43.90萬(wàn)輛,同比僅小幅增長(zhǎng),刺激效應(yīng)并不明顯。08年輕卡為除轎車外銷量最大的車型,廣泛應(yīng)用于城鄉(xiāng)物流運(yùn)輸市場(chǎng),此次取消換購(gòu)限制而改為農(nóng)民購(gòu)買直補(bǔ)體現(xiàn)出政府對(duì)輕卡行業(yè)的扶植態(tài)度。

　　補(bǔ)貼微卡符合中西部農(nóng)村的實(shí)際需求。中西部地區(qū)農(nóng)民購(gòu)買力相對(duì)較弱,同時(shí)該地區(qū)基建設(shè)施相對(duì)薄弱,微卡憑借其尺寸小、排量低、價(jià)格便宜的優(yōu)勢(shì)更能滿足當(dāng)?shù)剞r(nóng)民需求。目前微卡價(jià)格比輕卡便宜,一般是2萬(wàn)~3萬(wàn)元,而輕卡價(jià)格為4萬(wàn)元左右,較低的價(jià)格和油耗使其更容易成為農(nóng)民農(nóng)用車升級(jí)換代的替代品。

　　50億元補(bǔ)貼資金應(yīng)該足夠支付農(nóng)村市場(chǎng)需求,補(bǔ)貼資金瓶頸預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)生。本次《操作細(xì)則》擴(kuò)大了補(bǔ)貼范圍,但是并未增加原計(jì)劃的50億元“汽車下鄉(xiāng)”補(bǔ)貼資金額度。假設(shè)“汽車下鄉(xiāng)”推動(dòng)09年農(nóng)民購(gòu)買60萬(wàn)輛微客、30萬(wàn)輛輕卡和25萬(wàn)輛微卡,按微客平均每臺(tái)補(bǔ)貼3,500元、輕卡補(bǔ)貼4,500元、微卡補(bǔ)貼2,500元來(lái)測(cè)算,也僅需補(bǔ)貼資金41億元,預(yù)計(jì)此次擴(kuò)大農(nóng)民購(gòu)車補(bǔ)貼范圍不會(huì)造成微客補(bǔ)貼資金分流,但可能會(huì)從農(nóng)民汽車需求結(jié)構(gòu)上對(duì)微客進(jìn)行部分替代。

　　建議:

　　關(guān)注相關(guān)受益上市公司的交易性投資機(jī)會(huì),主要包括三類公司:

　　微卡類:長(zhǎng)安汽車(000625.SZ)、福田汽車(600166.SH)、上海汽車(600104.SH)、金杯汽車(600609.SH)、東風(fēng)汽車(600006.SH)和東安黑豹(600760.SH)

　　輕卡類:福田汽車(600166.SH)、江淮汽車(600418.SH)、東風(fēng)汽車(600006.SH)、長(zhǎng)城汽車(2333.HK)和金杯汽車(600609.SH)

　　核心零部件類:云內(nèi)動(dòng)力(000903.SZ)、東安動(dòng)力(600178.SH)、曙光股份(600303.SH)、全柴動(dòng)力(600218.SH)和蘇常柴(000570.SZ)

　　其中微卡產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較低,消費(fèi)者對(duì)其價(jià)格敏感性更高,此次微卡生產(chǎn)商和其核心零部件供應(yīng)商受益幅度將更大。