凱馬B高溢價故事：恒天集團暗戰(zhàn)山東濰柴

　　5月15日,*ST凱馬B(下稱凱馬)4637.1741萬股國有法人股(股權(quán)比例7.24%)在北京拍賣。上海全冠投資管理有限公司(下稱上海全冠)以人民幣24700萬元的價格拍得,合5.33元/股。這個價格讓所有人大跌眼鏡。此前,這些股權(quán)評估值約7380萬元,合1.59元/股。

　　“拍賣日競爭非常激烈,無論中國恒天集團公司(下稱恒天集團)舉牌價多少,上海全冠馬上超出。”一位當日參與拍賣的人士告訴記者,這次拍賣與2009年2月25日的拍賣情景十分相似,對方都是勢在必得,一定要超過恒天集團的報價。

　　去年年底,山東拖拉機廠因?qū)嵤┢飘a(chǎn),通過當?shù)胤ㄔ号馁u其所持的凱馬4.89%股權(quán)。兩次拍賣均因無人參加競拍而流拍。2009年2月25日的第三次公開拍賣上,底價比前兩次有所降低,恒天集團參與了拍賣,但因拍賣總價從每股0.793元上升到每股1.202元而放棄競價,最終由山東浩信機械有限公司(下稱山東浩信)拍得。

　　當時,凱馬股份方面曾與山東浩信聯(lián)系,后者表示不會長期持有該股權(quán),正在與一合作方洽談股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

　　“我們相信,他所說的合作方就是濰柴方面。”上述知情人士表示,山東浩信正是濰柴動力的供應(yīng)商之一。股權(quán)之爭的序幕由此拉開。

　　凱馬、華源與恒天

　　凱馬的重組,其實是華源集團重組的歷史遺留問題。

　　凱馬原屬華源集團,上海華源投資發(fā)展持有凱馬16.98%股份,但因債務(wù)糾紛被凍結(jié)。公開資料顯示,其主營業(yè)務(wù)為載貨汽車、中小功率柴油機、機床及礦山機械的生產(chǎn)和銷售。

　　2008年4月,華源集團持有的凱馬1億多股被強制拍賣,拍賣價格為1.63元/股,恒天集團以高出拍賣價0.01元/股的價格順利拿下股權(quán),成為凱馬的第一大股東。

　　根據(jù)公開資料,恒天集團是1998年9月政府與企業(yè)脫鉤時,由原國家紡織工業(yè)局所屬的中國紡織機械(集團)有限公司、中國紡織工業(yè)對外經(jīng)濟技術(shù)合作公司和中國紡織工業(yè)機械和技術(shù)進出口公司、中國化纖總公司、中國絲綢工業(yè)總公司、中恒科學(xué)技術(shù)發(fā)展中心組建而成的國有獨資大型企業(yè)集團。

　　隨后,該集團又成立恒天投資管理有限公司,接收了國資委對中國服裝集團公司和中國服裝股份有限公司的無償劃轉(zhuǎn)。

　　5月20日,恒天集團的一位高層告訴記者,恒天集團對凱馬的重組,屬于華源系列重組中的一個環(huán)節(jié),是在國務(wù)院國資委支持下的重組。當時,國資委還專門從國有資本預(yù)算金中撥款4億元支持恒天介入。“接手股權(quán)后,有一些附加條件,比如解除互相擔(dān)保等。”

　　接盤凱馬后,恒天陸續(xù)對其投資,并進行了資產(chǎn)剝離,掛牌出售了華源地毯和無錫生命科技這兩家公司,凱馬主業(yè)聚焦為機械裝備領(lǐng)域。

　　2008年,凱馬實現(xiàn)扭虧為盈。2009年4月8日公布的一季度數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計2009年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利,并且與2008年同期相比增長300%以上。

　　上述恒天集團高層告訴本報記者,對凱馬的重組是整個恒天集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的重要部分。此前,該集團以紡機制造為主業(yè),但紡織業(yè)整體發(fā)展形勢欠佳,生產(chǎn)紡機的企業(yè)同樣面臨著很大的困難。因此,恒天集團希望能夠培育新的業(yè)務(wù)增長點,把裝備制造業(yè)的領(lǐng)域擴大,重組凱馬也是希望依托其向汽車整車與汽車零部件產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　殺出的“程咬金”

　　“山東濰柴也有意對凱馬重組。”上述恒天集團的高層說。2009年3月份開始,公司明顯感到濰柴在市場的發(fā)力和爭奪,并陸續(xù)從一些非流通股股東處得到反饋。

　　根據(jù)公開資料,山東濰柴控股集團旗下有兩家上市公司,分別為濰柴動力和山東巨力。濰柴動力隸屬中國重汽集團公司,其發(fā)動機目前已經(jīng)在國內(nèi)中高端商用車領(lǐng)域占據(jù)60%以上的份額。而凱馬目前在國內(nèi)輕卡行業(yè)排名居前,位于福田卡車、東風(fēng)汽車之后。

　　如果能夠重組凱馬,濰柴動力或?qū)⒁桓哪壳皢渭兊牧悴考a(chǎn)者定位,全面進入貨車整車行業(yè),打通上下游產(chǎn)業(yè)。

　　根據(jù)一家中介咨詢機構(gòu)提供給記者的資料,上海全冠注冊資本1000萬元,為民營企業(yè)。但這家公司之前幾無曝光,電話也沒有在114登記。

　　5月21日,濰柴控股集團有限公司運營管理部一位人士告訴記者,已經(jīng)聽說了市場上的這些傳聞,但具體情況還不清楚。其戰(zhàn)略發(fā)展部及濰柴動力股份有限公司證券部的相關(guān)人士均對記者表示,尚不清楚此事,無法給出回應(yīng)。

　　記者了解到,目前凱馬前幾大流通股股東分別為中國恒天(16.98%)、南昌工業(yè)控股(10%)、上海全冠(7.24%,此次拍賣股權(quán))、山東萊動內(nèi)燃機(5.76%)、常柴股份(5.49%)、山東浩信(4.89%)以及壽光市資產(chǎn)經(jīng)營公司(3.39%)等。

　　一位關(guān)注此事的人士指出,雖然恒天集團目前還是第一大股東,但如果濰柴方面集合山東幾家企業(yè)成為一致行動人,持股比例已經(jīng)超過20%。他還透露,濰柴方面還在試圖說服南昌工業(yè)控股和常柴股份,希望得到更多的股權(quán)。

　　華源集團的一位高層告訴記者,此前華源集團因承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任,被華夏銀行起訴并查封所持凱馬股份7.24%股權(quán),這部分股權(quán)連屬標的(海南一層房產(chǎn)和上海一家企業(yè)部分股權(quán))被華夏銀行以1.65億元轉(zhuǎn)讓給東方資產(chǎn)管理公司,去年后者又以約6000萬元的低價將此債權(quán)包轉(zhuǎn)讓給法國興業(yè)銀行所屬的香港聯(lián)光投資公司。

　　值得一提的是,這6000萬元包括三個標的,現(xiàn)在僅凱馬股份一項就拍出了2.4億多元的高價,背后最得益的是法國興業(yè)銀行。

　　目前,濰柴動力并未承認自己是拍賣的幕后者,但恒天集團已經(jīng)開始增持凱馬。

　　*ST凱馬B在21日發(fā)布公告稱,大股東恒天集團5月17日、18日與李天虹、北京華隆科創(chuàng)投資管理有限公司等公司股東分別簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,并以15179.19萬元的價格收購李天虹等持有的*ST凱馬B3794.7973萬股(占總股本的5.93%)。本次收購?fù)瓿珊?恒天集團對*ST凱馬B的合計持股比例已增至23.34%。其同時強調(diào)稱,因戰(zhàn)略發(fā)展需要,集團在未來兩周內(nèi)可能進一步增持*ST凱馬B股權(quán)。

　　股權(quán)之爭的火藥味漸濃

　　凱馬公司監(jiān)事會主席陸云良20日接受本報記者采訪時表示,不愿對股權(quán)之爭做出評價。但他指出,對凱馬的重組,不完全是資本層面的事情,恒天和凱馬歷史上有著很深的淵源,包括龐大的財務(wù)互保,這也正是恒天集團參與拍賣的重要原因。

　　凱馬公司董事長傅偉民則對記者表示,凱馬目前經(jīng)營有序,摘牌工作正在推進當中。“已經(jīng)和上海證監(jiān)局取得了溝通。”