借道京西重工 首鋼總公司曲線抄底德爾福

　　收購(gòu)德爾福，把謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的首鋼總公司(簡(jiǎn)稱“首鋼”)拉進(jìn)了汽車產(chǎn)業(yè)的游樂(lè)場(chǎng)。

　　北京京西重工有限公司(以下簡(jiǎn)稱“京西重工”)1億美元收購(gòu)嚴(yán)重虧損的美國(guó)汽車零部件巨頭德爾福(Delphi)案目前正在等待美國(guó)紐約南部破產(chǎn)法院的審議。這份排他性的協(xié)議最終成交的希望顯然大過(guò)它被否決的可能。

　　為什么是首鋼最后出手抄底德爾福，而不是北京汽車工業(yè)控股有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“北汽控股”)。此前，北京市的汽車戰(zhàn)略總是通過(guò)北汽控股來(lái)實(shí)施，且它也曾經(jīng)是傳聞收購(gòu)德爾福的主角之一。

　　未來(lái)北汽控股將如何對(duì)待這個(gè)在眼皮底下崛起的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手京西重工?

　　首鋼轉(zhuǎn)型強(qiáng)勢(shì)入局

　　京西重工于2009年3月底正式在京注冊(cè)成立，它誕生的原因和目的只有一個(gè)，就是為了收購(gòu)德爾福。在其8億元人民幣注冊(cè)資本金中，首鋼出資4.08億元，占總股本51%，北京市房山區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司出資2億元，占總股本25%，寶安投資發(fā)展有限公司出資1.92億元，占總股本24%。

　　據(jù)介紹，在整個(gè)收購(gòu)德爾福的行動(dòng)中，京西重工的間接股東天寶集團(tuán)一直是主要的操盤手，并且針對(duì)德爾福收購(gòu)行動(dòng)已經(jīng)醞釀了兩年之久。此番京西重工成立后，走上前臺(tái)的也是天寶集團(tuán)，首鋼始終低調(diào)。

　　根據(jù)一位接近京西重工人士的介紹，京西重工的控股股東雖然是首鋼，但是現(xiàn)階段的經(jīng)營(yíng)管理主要是由天寶集團(tuán)旗下的寶安投資發(fā)展有限公司來(lái)負(fù)責(zé)。所以雙方要進(jìn)行充分地交流溝通，為下一步順利合作奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　4月15日，首鋼黨委書記、董事長(zhǎng)朱繼民和總經(jīng)理王青海一行到北京市亦莊開發(fā)區(qū)的北泰汽車工業(yè)有限公司參觀考察，這其中還包括擔(dān)任京西重工董事長(zhǎng)一職的首鋼總會(huì)計(jì)師方建一。

　　作為北泰汽車工業(yè)有限公司的實(shí)際控制人，天寶集團(tuán)董事長(zhǎng)周天寶亦稱要真誠(chéng)地開展合作。作為周天寶的安徽老鄉(xiāng)，朱繼民也表示：“雙方要從更高的層面上研究合作的意義和作用……努力成為行業(yè)的領(lǐng)跑者，為實(shí)現(xiàn)民族汽車工業(yè)的大發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。”

　　首鋼方面在接受時(shí)代周報(bào)記者問(wèn)詢時(shí)表示，成立京西重工收購(gòu)德爾福的技術(shù)，對(duì)于首鋼來(lái)說(shuō)也是它進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)和戰(zhàn)略調(diào)整的重要機(jī)遇。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)政策研究室副主任陳炳炎表示，鋼鐵和汽車是關(guān)聯(lián)性很大的兩個(gè)產(chǎn)業(yè)，對(duì)于首鋼來(lái)說(shuō)，主業(yè)縱向的延伸總比橫向鋪陳成功機(jī)會(huì)更大。

　　相比其他大型國(guó)有鋼鐵企業(yè)，首鋼在汽車產(chǎn)業(yè)的欲望早年并不明顯，它只有一個(gè)煙臺(tái)首鋼東星(集團(tuán))公司，生產(chǎn)著世界上技術(shù)含量最高的汽車空調(diào)。首鋼還曾用5億元的投資作為股本金投到北京現(xiàn)代汽車有限公司，成為北京現(xiàn)代汽車的中方第二大股東。

　　朱繼民早前曾對(duì)媒體表示，首鋼進(jìn)入汽車業(yè)的目的，的確是要抓住汽車業(yè)高速發(fā)展的良機(jī)，分享汽車業(yè)的高利潤(rùn)，但更主要的目的是為了研發(fā)汽車需要的鋼種，拉動(dòng)首鋼的材料產(chǎn)業(yè)、零部件制造產(chǎn)業(yè)，“首鋼對(duì)進(jìn)入汽車行業(yè)后的發(fā)展前景充滿信心。”

　　北汽控股加大并購(gòu)

　　首鋼強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入汽車產(chǎn)業(yè)后，瞄準(zhǔn)了與自身優(yōu)勢(shì)更加契合的零部件領(lǐng)域，按照規(guī)劃，京西重工將在北京房山區(qū)竇店工業(yè)區(qū)建設(shè)北京高端汽車零部件產(chǎn)業(yè)基地，房山區(qū)方面預(yù)計(jì)，公司建設(shè)投產(chǎn)后，將成為京西南重要的汽車工業(yè)基地，預(yù)計(jì)年銷售收入達(dá)30億元。

　　分析師表示，北汽控股一直是北京汽車產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，多年來(lái)都是它在行使北京的汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，這次由沒(méi)有零部件行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的首鋼控股完成收購(gòu)，那對(duì)于一直致力于整合北京汽車產(chǎn)業(yè)鏈的北汽控股來(lái)說(shuō)意味著什么，尤其值得關(guān)注。

　　事實(shí)上，在進(jìn)入2009年后關(guān)于收購(gòu)德爾福的市場(chǎng)傳聞中，北汽控股的身影一直存在，盡管沒(méi)有公開渠道證實(shí)，不過(guò)媒體也曾報(bào)道過(guò)北汽控股內(nèi)部人士承認(rèn)洽購(gòu)德爾福一說(shuō)。媒體甚至稱雙方洽購(gòu)的資產(chǎn)都是德爾福的懸架和制動(dòng)系統(tǒng)。

　　北汽控股總經(jīng)理汪大總?cè)涨氨硎荆谌蚱囆袠I(yè)低迷的現(xiàn)狀，北汽正籌劃兼并控股國(guó)外企業(yè)，尤其是零部件供應(yīng)商，今年年底前在國(guó)際并購(gòu)上北汽控股將會(huì)有所收獲。

　　上述分析師表示，更令人意外的是，北汽控股在京西重工收購(gòu)一事曝光后，還在頻頻放出整合北京汽車產(chǎn)業(yè)零部件資源的信息?！侗本┥虉?bào)》報(bào)道，4月13日，北汽控股董事長(zhǎng)徐和誼明確表示，北汽控股計(jì)劃將在今年整合北京地區(qū)和系統(tǒng)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)資源，同步進(jìn)行國(guó)內(nèi)、國(guó)際的并購(gòu)重組。

　　北汽董事長(zhǎng)徐和誼4月19日在“2009上海車展高峰論壇”上表示，北汽控股將完善汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并且也計(jì)劃在零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，還要加大采取并購(gòu)、合資合作的力度。

　　北汽這家擁有五十多年歷史的老牌汽車集團(tuán)，在整合了北汽現(xiàn)代、北汽奔馳和北汽福田等系統(tǒng)內(nèi)資源后，2009年正式提出了建設(shè)千億元企業(yè)集團(tuán)的目標(biāo)，要爭(zhēng)取在2010年底和2011初進(jìn)入世界500強(qiáng)行列。它的目標(biāo)正在實(shí)現(xiàn)，2009年一季度，北汽控股實(shí)現(xiàn)銷售25.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)了17.4%。

　　與此同時(shí)，在國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)的宏觀背景下，北汽控股將獲得100(車型 圖片 論壇)億元注資，在龐大的擴(kuò)張計(jì)劃指引下，這些錢除了主要投向自主品牌建設(shè)外，其余資金將不可避免用于國(guó)內(nèi)外的兼并重組。市場(chǎng)最近就一直在關(guān)注北汽控股是否收購(gòu)德爾福和克萊斯勒部分資產(chǎn)的消息。

　　現(xiàn)在，收購(gòu)德爾福的主角變成了首鋼，傳聞中的北汽控股是否會(huì)繼續(xù)尋找它在德爾福身上的興趣，外界不得而知。

　　政府是幕后推手

　　人們都注意到，在首鋼遷出北京后，北汽控股將承擔(dān)起北京龍頭支柱企業(yè)的地位，而對(duì)于轉(zhuǎn)型時(shí)期的首鋼來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在需要重新布局其在北京的生存空間，汽車產(chǎn)業(yè)是一個(gè)機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)政策研究室副主任陳炳炎表示，在北汽控股之外成立京西重工，政府的具體用意還不明朗，但是也可以注意一下，京西重工的業(yè)務(wù)范圍是否能和北汽控股有效銜接，因?yàn)榱悴考a(chǎn)業(yè)通常都圍繞在整車生產(chǎn)基地發(fā)展的，產(chǎn)品的配套功能至關(guān)重要。

　　根據(jù)京西重工和德爾福的協(xié)議，此次收購(gòu)將包括德爾福的全球懸架和制動(dòng)技術(shù)的研發(fā)和生產(chǎn)系統(tǒng)，有中國(guó)等地的8個(gè)工廠、5個(gè)主要技術(shù)中心和14個(gè)技術(shù)支持和客戶服務(wù)中心。同時(shí)，京西重工承接的還有雪鐵龍、沃爾沃、寶馬、奔馳等高檔車客戶在內(nèi)的40余家全球客戶，直接帶來(lái)每年大約5億多美元的已在手訂單，5年后預(yù)計(jì)將達(dá)到每年大約8億美元的市場(chǎng)訂單。

　　作為曾經(jīng)拿下中國(guó)汽車工業(yè)第一個(gè)合資企業(yè)稱號(hào)的北汽控股，現(xiàn)在不到10%的市場(chǎng)占有率一直不能令政府方面滿意，而且結(jié)構(gòu)上，北京汽車產(chǎn)業(yè)在轎車市場(chǎng)開發(fā)方面一直是個(gè)短板，零部件方面也是一塊“心病”。另一方面， 這些零部件企業(yè)都屬小而分散，缺乏規(guī)模效應(yīng)，零部件整合重組也是業(yè)界認(rèn)為更迫切的問(wèn)題。

　　而北京市針對(duì)這些短板已經(jīng)制定了加快北京汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，將建設(shè)高端零部件園區(qū)、高端汽車電子園區(qū)、汽車設(shè)計(jì)研發(fā)園區(qū)、專用車制造園區(qū)和零部件交易園區(qū)五大汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)。并向北汽控股注資100億元，也可以說(shuō)是政府誓把汽車產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的決心顯示。

　　北泰汽車工業(yè)有限公司早前曾對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，天寶集團(tuán)在北京市政府部門的支持下，正在謀劃以一個(gè)戰(zhàn)略聯(lián)盟形式推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。如今看來(lái)，京西重工的出現(xiàn)正是在實(shí)施這一戰(zhàn)略構(gòu)想。

　　前述接近京西重工的人士表示，在收購(gòu)德爾福進(jìn)程中，政府方面始終在起一個(gè)牽線和搭橋的作用，最后把首鋼拉進(jìn)來(lái)作為戰(zhàn)略投資者也是政府撮合的結(jié)果。至于首鋼和北汽控股在收購(gòu)背后發(fā)生的故事，分析人士稱不排除京西重工未來(lái)和北汽控股發(fā)生某種關(guān)聯(lián)的可能。

　　陳炳炎認(rèn)為，京西重工的出現(xiàn)是國(guó)有資本控股、民營(yíng)資本運(yùn)作的有益嘗試。安邦證券分析師李海英表示，京西重工這一政府主導(dǎo)的海外并購(gòu)案例，體現(xiàn)了政府部門知道自己要買的是什么，正在學(xué)會(huì)采用正確的方法和手段來(lái)促成企業(yè)間合作。

　　按照美國(guó)方面的時(shí)間安排，京西重工收購(gòu)德爾福的協(xié)議是否獲準(zhǔn)將在5月底出結(jié)果，然后在年底之前完成交割。此后，京西重工就將在北京市房山區(qū)投資興建總面積約5平方公里的北京高端汽車零部件產(chǎn)業(yè)基地，形成完整并具核心競(jìng)爭(zhēng)力的汽車零部件產(chǎn)業(yè)集群，迅速進(jìn)入底盤系統(tǒng)、動(dòng)力系統(tǒng)、汽車電子等核心領(lǐng)域。