燃油稅改：游資借力熱炒重卡小排量車

　　燃油稅改革靴子落地，各界爭(zhēng)議和猜測(cè)也應(yīng)聲落地。昨日，中國(guó)石油和中國(guó)石化高開，汽車板塊則全線飄紅，多家券商認(rèn)為其中重卡和小排量汽車將在此政策中成為最大直接受益者，相應(yīng)看好的個(gè)股東安動(dòng)力、中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力均漲停。而從上周盤內(nèi)資金流動(dòng)可看出，游資在其中異常活躍，基金等主力機(jī)構(gòu)少有進(jìn)場(chǎng)，其中東安動(dòng)力機(jī)構(gòu)持股至今為零，三季報(bào)公布的十大流通股名單中也看不到基金等主力機(jī)構(gòu)身影。

　　中石油中石化不受影響

　　燃油稅改革尚未推出前，中石油、中石化兩只權(quán)重股一時(shí)曾成關(guān)注焦點(diǎn)，而當(dāng)燃油稅改革靴子落地后，業(yè)界幾乎聲音一致認(rèn)為，這對(duì)兩大集團(tuán)幾乎沒(méi)有影響。“中石油、中石化主要是受成品油定價(jià)機(jī)制的影響，燃油稅改革僅僅是將改變收稅方式。”昨日，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄分析表示。銀河證券分析師李國(guó)洪則分析認(rèn)為：“燃油稅改新政影響中性。”因?yàn)槿加投悓⒂芍惺?、中石油兩公司?fù)責(zé)代扣代繳，兩大集團(tuán)扮演了“中間站”的征收角色。中投證券化工行業(yè)分析師芮定坤則分析認(rèn)為：調(diào)整后兩大公司煉油實(shí)現(xiàn)價(jià)格仍然高于國(guó)外約1000元/噸，制約石化煉油板塊業(yè)績(jī)的主要因素是能否以市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制保證長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利。

　　重卡和小排量車受益最大

　　各界分析人士昨日均把此次燃油稅改革的重點(diǎn)落在汽車板塊上，認(rèn)為商用車中重卡和乘用車中小排量汽車或?qū)⒆顬槭芤?。“?jīng)過(guò)我們測(cè)算，一個(gè)典型的重卡用戶，方案改革后，如果運(yùn)價(jià)、運(yùn)輸量等不發(fā)生變化的話，一年能夠增加凈利潤(rùn)6萬(wàn)-7萬(wàn)元，增幅在50%以上?！睆V發(fā)證券的汽車行業(yè)研究員黎韋清昨日接受采訪時(shí)表示，“養(yǎng)路費(fèi)在重卡的費(fèi)用開支中占比非常大。”

　　長(zhǎng)城證券分析師呂磊亦有相同判斷，其昨日表示：“根據(jù)商用車中各車型其養(yǎng)路費(fèi)與年油費(fèi)的比較，我們發(fā)現(xiàn)重卡行業(yè)其養(yǎng)路費(fèi)占年油費(fèi)的比例最高，預(yù)計(jì)燃油稅推出后，載重15噸的運(yùn)輸型重卡其年用車綜合成本下降約15%.”

　　而昨日汽車版中漲停排第一位的是東安動(dòng)力，開盤5分鐘后就直接拉漲停，盤中短暫打開后，一直被封在漲停位至收盤?！皷|安動(dòng)力漲停有兩個(gè)因素，其一是航一航二子公司整合成中國(guó)航空集團(tuán)后，東安動(dòng)力是其子公司，里面后續(xù)有汽車整合概念。另外，它主要生產(chǎn)微型汽車發(fā)動(dòng)機(jī)等，是燃油稅改革的主要受益公司?！眳卫趯?duì)此分析說(shuō)，而實(shí)施燃油稅后，乘用車中小排量汽車的用車成本較其它排量汽車下降幅度最大，約為7.85%.

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　　游資熱炒東安動(dòng)力

　　對(duì)漲停是否存在炒作的成分，他分析表示，從數(shù)字理論上看小排量汽車直接受益，但實(shí)際上可能并非如此。首先國(guó)內(nèi)小排量汽車的品質(zhì)和國(guó)外無(wú)法相比，消費(fèi)者購(gòu)買動(dòng)力很低。“另外，僅靠降低一千多元的稅，對(duì)整個(gè)行業(yè)很難產(chǎn)生明顯效果。”他分析說(shuō)，“行業(yè)銷量下滑非常嚴(yán)峻，下行速度越來(lái)越快，我去汽車銷售的終端市場(chǎng)看過(guò)，賣車的遠(yuǎn)比買車的人多。”

　　因此他判斷明年汽車行業(yè)增速約只有4%左右，也可能是負(fù)增長(zhǎng)?！俺钦雠_(tái)小排量汽車免交停車費(fèi)等政策，否則整個(gè)汽車行業(yè)將在政策和需求之間震蕩游走?！彼治霰硎?，“小排量汽車并沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)。”

　　而從東安動(dòng)力資金流向上也可看出，游資炒作跡象明顯，上周買賣異?；钴S，至上周四，共62家券商營(yíng)業(yè)部?jī)糍u出946萬(wàn)元，基金等主力機(jī)構(gòu)上周無(wú)一家進(jìn)場(chǎng)。其中游資云集的國(guó)泰君安上海江蘇路營(yíng)業(yè)部在買賣交易量均排名第一，共賣出1054萬(wàn)元，買入916萬(wàn)元，最大單日買入賣出，均超過(guò)500萬(wàn)。緊排其后的兩家營(yíng)業(yè)部為財(cái)富證券溫州車站大道營(yíng)業(yè)部和華泰證券蘇州何山路營(yíng)業(yè)部，最大單日買入賣出均超過(guò)300萬(wàn)。而至今東安動(dòng)力機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例依然為零。